量價暴跌 國內(nèi)寵物市場交易量大幅萎縮

受此前疫情的綜合影響，養(yǎng)寵人群收入下滑導(dǎo)致需求“急凍”，疊加上游繁育環(huán)節(jié)前期盲目擴張造成的過剩，寵物市場自去年下半年陷入“深冬”，寵物價格暴跌，交易量大幅萎縮。連帶拖累線下寵物消費，寵物食品等銷售也不暢。對于2023年寵物市場行情，多數(shù)受訪的寵物業(yè)者表示謹慎樂觀。

寵物消費市場與寵物數(shù)量規(guī)模及人均GDP呈高度正相關(guān)——在多份券商研報中，記者均注意到了此類觀點。如中金公司近期的一份研報對日本寵物市場作了階段分析：自2004年后，日本寵物行業(yè)增長漸緩，2005-2021年的年均增速僅為1.7％，增長近乎停滯主要緣于寵物數(shù)量觸及高峰并回落，及日本人均GDP增長乏力。值得注意的是，在這一典型的存量化市場中，寵物食品權(quán)重僅占四分之一，其中本土品牌的市占率通過激烈競爭得以顯著提升。

反觀我國市場，雖然各研究機構(gòu)的主流觀點是寵物消費方興未艾，寵物食品空間廣闊（當前規(guī)模約千億級別，在寵物消費市場占比約50％），但透過資本市場的窗口，激烈競爭的火苗早已躥動不休。

自2017年佩蒂股份（300673.SZ）、中寵股份（002891.SZ）先后上市起，目前A股中以寵物消費為核心主業(yè)的上市公司達到了6家，包括2021年上市的依依股份（001206.SZ），去年登陸深交所及北交所的天元寵物（301335.SZ）、源飛寵物（001222.SZ）、路斯股份（ 832419.BJ）。此外，還有乖寶寵物IPO正待證監(jiān)會注冊，福貝寵物遞交IPO申請，中恒寵物撤單待機。

上述9家公司中，有5家專攻寵物食品，規(guī)模上以中寵、乖寶、佩蒂居前。其中，率先上市的佩蒂股份、中寵股份在打法和節(jié)奏上高度趨同：上市后次年（2018）兩公司即啟動新戰(zhàn)略，佩蒂稱“雙輪驅(qū)動”積極參與國內(nèi)市場競爭，中寵也“亮牌”明確“聚焦國內(nèi)市場，聚焦品牌，聚焦主糧”；佩蒂、中寵皆用足再融資工具，通過定增、可轉(zhuǎn)債緊鑼密鼓募資擴產(chǎn)，推動產(chǎn)能成倍提升；渠道方面，線上線下聯(lián)動爭食份額，謀求“進口替代”。